新三板 慢就是快

 
本文刊登在2018年6月3日中国基金报，为啃哥张驰在中国基金报的新三板专栏文章。在此转载。

目前的新三板，处于非常低迷的阶段，不断有企业开始退出新三板。但是，从啃哥的角度，看到的是不一样的东西。
 
首先，企业是不是应该新三板退市，或者不上新三板，啃哥持否定态度。新三板最根本的，挂牌后，就是公众公司。从这个角度讲，挂牌新三板，对于优秀的企业，只有好处没有坏处。如果从投融资角度讲，企业只要挂牌新三板，对于优秀的企业，一般而言估值会有至少30%以上得涨幅。因为能够挂牌新三板，起码证明这个企业是一个规范，透明的企业。可以获得规范和透明的溢价。
 
其次，结合最新华为与联想两大公司不同发展路径，引起得社会思考，更可以看到，正是华为过去多年不断的研发投入，才获得了今天全球领先的科技地位。任正非在2012年时就讲过，华为研发芯片，因为成本问题，不是为了现在自己用的，而是在如果不能买到芯片做储备的。如果研发芯片的员工却是很难看到自己研发成果的大规模商业化，那么，就几年换岗，也要让研发继续下去。华为当时看上去的似乎不需要的投入，带来了今天的科技领先。所以，很多时候，慢就是快。
 
结合目前的新三板，啃哥认为，确实，现在新三板的企业，流动性差，投入了资金似乎很难退出。但是，正是如此，所以才出现了资产价格回归，新三板企业估值回归正常水平，才是真正能投资的时候。如果总是追求低买高卖，赚取泡沫的钱，其实很难长久。更需要做的，是赚取企业成长带来的估值提升。
 
目前的新三板，正在酝酿改革，酝酿新政。看起来似乎进入了低谷，似乎新政推出很慢。其实，更多时候，慢就是快。正是不断打磨新政，寻找合适的时间窗口推出新政。同时，正是这个时候，在不断完善新三板的信息披露制度，加强基础制度建设。为市场的进一步健康发展助力，奠定基础。
 
很多时候，不一定市场太快起来就是好事情。赚取泡沫的钱永远不能安心。投资，更需要的是赚取企业成长的溢价。那么，新三板的发展，也是一样的道理，让优质企业来到这里，陪伴优质企业快速成长，自然市场就能够更好的发展，新三板目前的调整期，对于市场发展，其实是有一定好处的。
 
所以，慢就是快。目前新三板相对低迷，但是，正是完善制度，完善监管规则，为进一步发力奠定基础的时候。相信，随着时间的推移，优质企业估值回升，交易活跃，是迟早的事情。