【新鼎资本研究】新三板优质企业之二十九——昊方机电

安徽昊方机电股份有限公司

一：公司简介

安徽昊方机电股份有限公司是一家集汽车空调电磁离合器研发、生产和销售于一体的高新技术企业，主要产品为带轮总成、线圈总成、驱动盘总成、旋压带轮、金属粉末注射(MIM)属于汽车空调系统中的核心零部件之一。产品主要用于国内外整车配套市场。配套车型包括奔驰、宝马、大众、法拉利、尼桑、丰田、本田、通用等诸多全球知名汽车品牌。

公司是此细分领域的龙头企业，A股没有上市公司主营相同。类似的有奥特佳（002239）：奥特佳新能源科技股份有限公司目前最主要的经营业务是汽车空调压缩机和汽车空调系统业务。

汽车空调电磁离合器产品涵盖了目前国内外汽车空调电磁离合器的各主要品种，主要客户为欧盟、美国、日本、韩国以及国内等多个国家或地区的知名汽车空调压缩机制造企业，其中包括法雷奥（Valeo）、马勒、日本电装以及国内的重庆建设、南京奥特佳、湖南华达等公司。旋压皮带轮主要客户为盖茨、通用、慕贝尔、ASC集团、麦格纳、舍弗勒等国际知名汽车部件制造企业；金属粉末注射成型（MIM）用于制造高复杂度、高精度、高强度、外观精美的精密结构零部件和外观零部件具有较为明显的优势，广泛应用于军工、智能手机、可穿戴设备、汽车零部件和医疗器械等领域。金属粉末注射成型技术其基本工艺过程是：首先将固体粉末与有机粘结剂均匀混练，经制粒后在加热塑化状态下(～150℃)用注射成形机注入模腔内固化成形，然后用化学或热分解的方法将成形坯中的粘结剂脱除，最后经烧结致密化得到最终产品。与传统工艺相比，具有精度高、组织均匀、性能优异，生产成本低等特点，其产品广泛应用于电子信息工程、生物医疗器械、办公设备、汽车、机械、五金、体育器械、钟表业、兵器及航空航天等工业领域。

二： 融资历程

2015年７月２日以10.80元价格发行1000万股，共募集资金1.08亿元，估值8.64亿元，对应2014年净利润7200万市盈率为12倍。认购对象除以下机构外，为核心员工和实际控制人。

2016年11月8日以7.5元价格发行2000万股，共募集资金1.5亿元，估值13亿元，对应2015年净利润7800万市盈率为16.67倍。认购对象为安元基金、志道投资及核心员工。

2018年5月15日以10元价格发行3000万股，共募集资金3亿元，估值21.5亿元，对应2015年净利润1.01亿市盈率为21.28倍。认购对象如下图 ：

前十大股东：

三：前五大客户及供应商

四：近期业绩

值得关注的是19年企业利润大幅下降。